历史数据揭示七月大概率翻身 五大因素触发A股反弹逻辑 概率股反上半年累计下跌13.9%

上周五是历史6月份的最后一个交易日，沪深两市终于爆出了两年来单日最大涨幅纪录，数据素触上证指数最终收于2847.42点，揭示辑周K线和月K线分别累计下跌1.47%和8.01%，概率股反上半年累计下跌13.9%。翻身发

分析人士认为，大因弹逻上周五的历史放量大涨是三季度行情的预演。今年以来A股市场震荡调整非常充分，数据素触更为重要的揭示辑是当前市场整体估值水平已经再次回到历史底部，7月份A股市场有望迎来“翻身”行情。概率股反

从历史经验上看，翻身发7月份的大因弹逻上涨概率较大。据统计，历史最近10年的数据素触7月份，上证指数共上涨7次、揭示辑下跌3次，上涨率达70%。其中，涨幅最高的一次出现在2009年，当年7月份上证指数累计涨幅高达15.3%。而跌幅最大的一次出现在2015年，当年7月份上证指数累计下跌14.34%。

告别低迷的6月份后，近期，众多机构纷纷发布下半年投资策略普遍认为，当前市场机会大于风险，从当前到下半年市场可能会经历先抑后扬的过程。目前看，五大积极因素合力有望重塑市场反弹新动力，上演“五穷六绝七翻身”行情。

首先，近期央行的频频出手为保障6月份流动性“合理充裕”提供了强劲支撑。

7月5日，定向降准将落地，市场预计将释放7000亿元资金。业内人士表示，中国经济社会平稳发展大局不会改变，将为A股长期稳健发展奠定坚实基础。同时，年中时点资金面未见明显紧张局势，加上央行年内第三次定向降准即将落地，将有助于缓解市场对流动性的担忧，改善资本市场预期。

其次，上市公司大股东纷纷逆市增持。

6月19日到27日的6个交易日内已经有数百家上市公司大股东、实控人以及高管宣布增持计划或增持行为。同时，6月19日以来已经有41家上市公司发布公告称实施或计划回购股份。回顾A股历史，增持回购潮一般都是市场阶段性筑底的一个标志。

第三，外资持续涌入。

A股纳入MSCI的首个月份，北上资金6月份累计净买入近285亿元。华创证券表示，A股纳入MSCI有利于重塑市场结构，推动市场更加开放。从长期来看，北上资金比例会进一步增加，规模还会持续的增大，对A股市场的影响也会不断增大，将进一步推动中国资本市场的开放。

第四，业绩预喜股逆势上涨，估值处于历史底部。

每年7月份和8月份是上市公司密集发布半年报的时间，市场随之迎来半年报行情，高成长、高送转公司股票相继被看好。截至昨日，A股市场共有1163家上市公司率先披露了2018年中报业绩预告，其中816家公司报告期内业绩预喜，占比超过七成。近期，市场运行有所波动，多家半年报预喜的公司股价逆势上涨。

从估值角度来看，A股横向和纵向比目前都处在低位，截至上周五A股整体估值为16倍，低于18倍的历史平均水平，每股盈利是近10年来最高水平。

第五，在近期市场运行过程中，技术面角度不断发出反弹信号。

从本轮调整的时间来看，沪指自1月29日以来累计跌幅21.68%，调整时间近5个月。深证成指自去年11月14日以来累计跌幅22.43%，调整时间逾7个月。创业板指的走势相对较弱，年内阶段性反弹持续时间不长，近期更是频频创出2015年以来新低。

可以看到，近期市场整体处于缩量状态，历史经验表明地量往往对应着地价。这也间接表明在底部区域市场存在惜售心态。上证指数自3月13日调整以来，已出现四个向下跳空缺口。分析人士认为，上周五两市成交额跌至约2900亿元(对应当日换手率在1.3%左右)，属于A股历史上的较低水平。

广发证券则认为，2018年上半年股权风险溢价上升是导致A股下跌的核心原因，下半年股权风险溢价回落也将是触发A股反弹的核心驱动力。(记者 张颖)

(责任编辑：时尚)