蹭“尔滨”热度失败 敷尔佳跌得距历史最低价仅差一分钱 尔滨“尔滨”大火出圈

新快报讯 记者陆妍思报道 这个冬天，尔滨“尔滨”大火出圈，蹭热还引发了全国文旅大战，度失跌得低总部位于哈尔滨的败敷医美公司敷尔佳自然没有错过这波热度，在哈尔滨冰雪大世界打造了两项主题冰雕。尔佳不过，距历仅差这波“蹭热度”的史最操作，让品牌“重营销、分钱轻研发”的尔滨短板再次置于聚光灯之下。

研发费用低引发巨大争议

在敷尔佳天猫官方旗舰店中，蹭热一盒5片的度失跌得低两款医用透明质酸钠修复贴白膜、黑膜分别定价126元、败敷169元，尔佳年货节优惠后也要111元、距历仅差152元，史最定价在国货面膜产业中属于高端水平。据弗若斯特沙利文的分析报告，2021年，敷尔佳贴片类产品销售额为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，占比15.9%；其中医疗器械贴类敷料产品占比17.5%，市场排名第一。定价不低的敷尔佳为何能获得消费者青睐？靠的就是“械字号”面膜概念。适逢医疗美容大行其道，从布局医院及医美机构起家的敷尔佳，凭着“医美”面膜、“械字号”面膜等标签吸引了一大批消费者。

去年8月1日，敷尔佳登陆创业板，被市场称为“A股医美面膜第一股”。在其提交的第一版招股说明书中，公司仅2名研发人员和较低的研发投入引发巨大争议。数据显示，2020年-2022年，敷尔佳的研发费用分别为147.97万元、524.29万元、1542.6万元，虽然增长迅速，但在其营收中占比仅有0.09%、0.32%、0.87%。而同类型公司当中，华熙生物2022年的研发费用占比为6.1%，贝泰妮也达到5.09%，都比敷尔佳高出许多。

面膜成本价不到其售价的一成

IPO也令敷尔佳的惊人利润浮出水面。招股说明书显示，2021年1-2月份，敷尔佳白膜的采购成本为8.23元/盒，黑膜的采购成本为13.18元/盒，成本价不到其售价的一成。

不过，随着多家药厂大量合规且低价的医用面膜产品上市，敷尔佳在上市后的业绩并不理想。敷尔佳2023年第三季度财报显示，公司营收4.71亿元，同比下降5.47%；归母净利润为1.83亿元，同比下降37.26%。2023年前三季度，敷尔佳共实现营收13.39亿元，同比微增1.86%；共实现归母净利润5.26亿元，同比下降17.33%。财报显示，面对激烈竞争的敷尔佳不断增加营销的投入，销售费用由上年同期的2.90亿元上升至3.55亿元，同比增长了22.60%，销售费用率进一步上升至26.53%。相比之下，虽然研发费用大增逾40%，但仍仅有0.156亿元，销售费用支出约为研发费用支出的22倍多。

产品过于单一，重营销轻研发，市场对敷尔佳的前景担忧直观地体现在股价上。敷尔佳发行价55.68元/股，2023年8月1日上市当天以70.7元/股收盘，较发行价上涨26.98%；8月4日冲高至80.04元/股，随后开始一路下跌。上市不到三个月破发，去年12月26日探底至36.30元/股，较高峰时已经“腰斩”。

在蹭上“尔滨”热度后，敷尔佳在今年初迎来一波上行行情，股价重回40元之上，但近两天再次掉头向下，1月17日收报36.31元/股，股价连续两天跌去7%，距离其历史最低价只差一分钱。

(责任编辑：知识)